Контрольная работа по предмету Оценка бизнеса на тему: Контрольная по оценке бизнеса

Контрольный тест
6. Верно или неверно, что ставкой дисконтирования при доходном подходе может выступать ставка доходности при использовании аналогичных объектов:
а) верно
б) неверно
12. При каком условии целесообразно использовать в качестве рыночной нормы риска (rm) показатель среднеотраслевой рентабельности капитала?
а) если в экономике очень слабый уровень диверсификации капитала
б) если в экономике очень сильный уровень диверсификации капитала
в) если в экономике доступны финансовые ресурсы
г) если в экономике недоступны финансовые ресурсы
13. Если оценка полученная методами дисконтированного будущего потока значительно превышает аналогичную оценку полученную методом чистых активов, то это может говорить о: а) экономическом устаревании компании б) о наличии у компании гудвила ( GW )
15. Какой из мультипликаторов в большей степени подойдет для оценки торговой компании
а) Р/Е
б) Р/Балансовая Стоимость
в) Р/ЕBIТ
г) Р/Выручка

16. Какой из мультипликаторов в большей степени подойдет для оценки компании отличной от аналога по структуре капитала.
а) Р/Е
б) Р/Балансовая Стоимость
в) Р/ЕBIТ




Задачи

1. Оценить рыночную стоимость предполагаемой для публичного обращения муниципальной облигации, номинальная стоимость которой 1000 руб. До погашения облигации остается 2 года. Купонная ставка по облигации составляет 18 %. Доходность сопоставимых по рискам государственных облигаций – 20 %.

2. В текущем году выручка предприятия составила 32 000 тыс. руб. Предполагаемый рост выручки – 15% в год. Коэффициент удельной маржи – 0,3 (в себестоимость включается амортизация и не включаются проценты по заемному капиталу). Постоянные расходы в текущем году составили 2 300 тыс. руб., предполагается, что они будут расти на уровне инфляции (12% в год).
Годовая сумма амортизации составляет 4 000 тыс. руб. В ближайшие три года капиталовложений не предполагается.
Средний уровень инвестиций в оборотный капитал составляет 2 000 тыс. руб. в год. На текущий момент предприятие имеет долгосрочную задолженность в размере 12 000 тыс. руб., которые планируется погасить в течение 5 лет равными частями. Процентная ставка – 15% годовых. Налог на прибыль – 20 %.
Определить FCFF и FCFE на три прогнозных года


2. Определить текущую стоимость акции при условии, что последние фактические дивиденды, выплаченные компанией, составили 10 долл. Ожидаемые темпы роста дивидендов составляют 13% на протяжении 3 лет, а по истечению 3 лет и до бесконечности – 6%. Требуемая норма доходности по акциям компании равна 16%.

3. Переоцененная рыночная стоимость материальных активов предприятия составляет 200 млн руб. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу в отрасли, к которой принадлежит предприятие, равно 15 %. Средняя годовая чистая прибыль предприятия за предыдущие 5 лет в ценах года, когда производится оценка предприятия, составляет 35 млн руб. Рекомендуемый коэффициент капитализации прибылей предприятия – 25 %. Оценить стоимость гудвилла предприятия и суммарную рыночную стоимость предприятия по методу накопления активов, если компания финансируется за счет собственного капитала.

4. Денежный поток, генерируемый всем инвестированным капиталом равен 500 тыс. долл. Оценить данный бизнес, если известны следующие данные: доля собственного капитала – 60%, стоимость заемных средств – 0,12, ставка капитализации для собственного капитала – 0,15

5. Методом сделок ЗАО оценено в 550тыс. долл. Рассчитайте стоимость 5% пакета акций данного акционерного общества при условии, что рыночные скидки за неконтрольный характер составляют 25%, а скидка на недостаток ликвидности – 30%.


6. Задача 3. Определите рыночную стоимость собственного капитала предприятия (ОАО) методом компании-аналога, используя следующую информацию:
Показатели Оцениваемое предприятие Предприятие-аналог 1 Предприятие-аналог 2 Количество акций в обращении 150 000 125 000 145 000 Балансовая стоимость 1 акции 20 17 22 Рыночная цена 1 акции 25 28 Выручка за последний отчетный год 1000 920 1050 Себестоимость продукции 750 700 740 в т.ч. амортизация 150 160 150 Сумма уплаченных процентов 90 70 100 Ставка налога (%) 20 20 20